Trái phiếu là những khoản vay người đầu tư dành cho doanh nghiệp và chính phủ. Người cho vay thu lợi từ tiền lãi vay, và người vay có được khoản tiền mặt mà họ cần.

Trái phiếu là một khoản vay phải trả lãi trong một thời hạn (term) cố định, hay trong một thời kỳ nào đó. Khi trái phiếu đó đáo hạn vào cuối thời hạn đó, khoản vay gốc (principal), hay khoản đầu tư sẽ được trả lại cho người cho vay, hay người sở hữu trái phiếu đó.

Thông thường, tỷ lệ lãi được trả và số tiền của mỗi khoản thanh toán được xác định cố định tại thời điểm trái phiếu được đưa ra bán. Đó cũng là lý do tại sao trái phiếu còn được coi là các chứng khoán có thu nhập cố định. Đó cũng là một lý do cho việc trái phiếu có vẻ như ít rủi ro hơn một khoản đầu tư mà khoản hoàn trả có thể thay đổi dễ dàng trong ngắn hạn.

Lãi suất của một trái phiếu (trái suất) thì luôn luôn có tính cạnh tranh, nghĩa là lãi suất đó có thể so sánh được với lãi suất của những trái phiếu khác được phát hành vào cùng một thời điểm. Nói chung, lãi trái phiếu còn liên quan đến chi phí vay trong nền kinh tế, nên nếu lấy ví dụ là lãi suất thế chấp giảm thì trái suất cũng có xu hướng giảm xuống.